Estados Unidos representaba el 41 % de las ventas de Tubos Reunidos en 2024. La cifra, 126 millones de euros en tubo sin soldadura, situaba al mercado norteamericano como el principal destino del grupo con planta en Amurrio. Ese peso estratégico ha convertido los aranceles de EE. UU. en el detonante de un colapso comercial que ha derivado en un resultado negativo de 71,3 millones de euros, un deterioro de activos ligado a la caída de pedidos y un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que afectaría a 301 trabajadores.
Del sistema de cuotas al arancel del 50 %: el punto de inflexión
Hasta marzo de 2025, Tubos Reunidos exportaba a EE. UU. bajo un sistema de cuotas (TRQ) acordado entre Washington y Bruselas. Parte del volumen podía entrar sin arancel. Sin embargo, el 12 de marzo se eliminaron todas las exenciones y desde ese momento todos los envíos de acero a EE. UU. quedaron gravados con un arancel del 25 %. Apenas tres meses después, el 4 de junio, la Administración estadounidense elevó el tipo al 50 % para productos procedentes de la Unión Europea.
La empresa sitúa en esa doble transición el “punto de quiebre” de su negocio exterior. En sus informes semestrales declara que ese arancel vuelve “inviable” mantener ventas a EE. UU. sin destruir margen. La presión para renegociar precios, las cancelaciones de pedidos y el aplazamiento de operaciones por parte de distribuidores que no pueden trasladar el sobrecoste al cliente final han dejado sin continuidad comercial un mercado que representaba casi la mitad de su facturación.
Resultados semestrales y deterioro del negocio
Las consecuencias son claras en los estados financieros. Durante el primer semestre de 2025, Tubos Reunidos tuvo un resultado neto negativo de 28,4 millones de euros. En el segundo semestre, el desplome se agudizó y la cifra de negocio se redujo de 205,8 a 159,9 millones y las pérdidas alcanzaron los 71,3 millones al cierre del ejercicio (dato provisional comunicado el 9 de febrero de 2026).
El grupo atribuye la situación a la combinación de cuatro factores: el arancel del 50 %, la caída del precio del petróleo, la depreciación del dólar y la competencia internacional a bajo coste. Además, avisa de un deterioro contable adicional asociado a la menor actividad exportadora y a la pérdida de valor de activos ligados al mercado estadounidense.
301 trabajadores afectados por el ere
El impacto industrial ya ha desembocado en medidas laborales. Según la comunicación de la empresa a la CNMV, Tubos Reunidos ha presentado un plan de viabilidad que incluye un ERE, en el que prevé aplicar prejubilaciones y salidas incentivadas. Aunque no concreta cifras, diversas fuentes sitúan el alcance del expediente en 301 trabajadores de las plantas de Amurrio y Trapagaran.
A 30 de junio de 2025, la compañía contaba con 1.432 empleos directos, la mayoría indefinidos y concentrados en Euskadi. Pese a que el 90 % de su producción se exporta, el 95 % del empleo está ubicado en Euskadi.
Presión internacional y pérdida de competitividad
Tubos Reunidos identifica tres factores que agravan el impacto del arancel: el retroceso del mercado OCTG (Oil Country Tubular Goods) en EE. UU., con menos equipos de perforación desde 2022; la presión de productores locales norteamericanos por proteger su cuota; y la falta de aviso previo, que impidió adaptar precios en contratos ya firmados.
Este entorno, según la empresa, penaliza especialmente a fabricantes con ciclos largos de producción y entrega, como es su caso. El cambio normativo ha afectado no solo a los nuevos pedidos, sino también al margen de los ya en cartera.
Estrategia de diversificación: Alemania, Oriente Medio y liquidez
Ante el cierre de su mercado principal, el grupo ha comenzado a reorientar su estrategia comercial. Ha reforzado su presencia en Alemania, Canadá, India y Oriente Medio, y desde comienzos de 2025 dispone de una oficina propia en Alemania para aumentar su actividad en Europa central.
En paralelo, ha adoptado medidas para proteger su tesorería, reordenando vencimientos y aplazando inversiones. En su comunicado de febrero de 2026 admite que la situación se mantendrá “a medio plazo” y que requiere un reajuste estructural.
Sin horizonte claro de reapertura del mercado estadounidense
A fecha de enero de 2026, el arancel del 50 % se mantiene vigente. La UE ha prorrogado hasta agosto la suspensión de contramedidas, pero el marco transatlántico sigue tensionado. En este escenario, Tubos Reunidos asume que el acceso al mercado estadounidense continuará limitado.
El grupo considera que, mientras no se restablezca un esquema de cuotas o exenciones, el negocio exterior no recuperará su volumen. Para una empresa que, hasta hace un año, obtenía el 41 % de sus ingresos en EE. UU., el cambio supone una transformación radical del modelo.
